Caída de Alphabet: Google pierde US$500.000 millones en un día por su propia IA
Rafael Antonio Guzmán
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La caída de Alphabet borró cerca de US$500.000 millones en un solo día: el jueves 29 de octubre de 2026, las acciones de la matriz de Google cerraron con un descenso del 12,64 %, su peor jornada desde que la empresa salió a bolsa en 2004.
La compañía pasó de valer unos US$3,97 billones a unos US$3,46 billones, y el golpe arrastró al Nasdaq 100 y al S&P 500, que cerraron la jornada en rojo y pusieron fin a una racha de tres días de subidas. La magnitud solo tiene un precedente en Estados Unidos: Nvidia perdió más de US$590.000 millones en un día en enero de 2025.
La caída de Alphabet, en cifras
Lo paradójico es que el trimestre no fue malo en términos absolutos: los ingresos totales crecieron un 25 % interanual, hasta US$127.577 millones. El problema fue que varios negocios clave quedaron por debajo de lo esperado y que la factura de la carrera por la IA asustó a los inversores.
Alphabet publicó sus resultados el miércoles 28 de octubre, tras el cierre del mercado. La reacción inicial ya fue dura, cercana al 10 %, pero el jueves la caída se profundizó hasta el 12,64 %, con un cierre en US$283,82 por acción.
El negocio que más dolió fue el de siempre: la búsqueda. Los ingresos de Google Search subieron un 12 %, hasta US$63.350 millones, por debajo de los cerca de US$65.000 millones esperados. El freno es claro en el año: 19 % en el primer trimestre, 17 % en el segundo y 12 % en el tercero.
El resto de la publicidad tampoco acompañó: rondó los US$82.000 millones, frente a los US$83.400 millones previstos, y YouTube se quedó en US$11.200 millones.
El beneficio por acción también decepcionó: US$2,12 frente a los US$3,02 esperados, lastrado en buena parte por una pérdida de US$8.664 millones en valores de renta variable, vinculada a su inversión en SpaceX. El beneficio operativo, en cambio, subió un 30 %, hasta US$40.576 millones.
El Modo IA: más consultas, menos dinero por búsqueda
El dato que más inquieta a los inversores no es que la gente busque menos, sino todo lo contrario. Alphabet aseguró que el crecimiento interanual de las consultas es el mayor de los últimos cinco años, impulsado en parte por sus nuevas experiencias basadas en inteligencia artificial. El problema es cuánto dinero deja cada una de esas consultas.
El director comercial de Google, Philipp Schindler, lo reconoció abiertamente en la presentación de resultados: el fuerte crecimiento de las consultas en el Modo IA tuvo impacto por su «menor monetización». Las respuestas generadas por la máquina, por ahora, rinden menos que la publicidad tradicional de la página de resultados.
Las consultas del Modo IA son, en promedio, tres veces más largas que las tradicionales, y una de cada cinco incorpora voz, imágenes o documentos. Google extiende sus anuncios a mercados internacionales, pero admite que ese sistema todavía está en construcción.
La paradoja resume el momento de Google: su buscador con IA funciona y atrae más uso, pero erosiona el modelo que durante dos décadas financió todo lo demás. Michael O’Rourke, de JonesTrading, advirtió que Google afronta la competencia de la IA «desde una posición de debilidad».
La nube vuela, pero la caja sufre
La otra cara del trimestre fue Google Cloud, que más que duplicó sus ingresos: crecieron un 103 % interanual, hasta US$30.709 millones, con un beneficio operativo que saltó de US$3.594 millones a US$11.121 millones.
La aplicación Gemini, además, superó los 1.000 millones de usuarios. La demanda de infraestructura de IA, servicios empresariales y sistemas TPU explica ese despegue.
Sin embargo, esa misma demanda está devorando la caja. En el trimestre, Alphabet generó US$42.290 millones de caja procedente de sus operaciones, pero destinó US$51.355 millones a compras de propiedad y equipamiento. El resultado fue un flujo de caja libre negativo de US$9.065 millones, el segundo trimestre consecutivo en rojo tras el déficit de US$5.855 millones del segundo trimestre.
La compañía mantiene para 2026 una previsión de gasto de capital de entre US$195.000 millones y US$205.000 millones, más del doble que el año anterior, y ya anticipa un aumento «significativo» en 2027. Para financiarlo emitió US$28.700 millones en deuda sénior, aunque conserva una liquidez considerable: US$265.098 millones entre efectivo y valores negociables.
La directora financiera, Anat Ashkenazi, advirtió además que Google empezó a usar capacidad informática de terceros, algo que pesará sobre los márgenes de Cloud a corto plazo.
Qué viene ahora
El mercado no castigó solo a Alphabet: Microsoft también cayó el jueves, ServiceNow registró su mayor caída de la historia y Fortinet sufrió su mayor descenso desde agosto de 2025.
Para Google, las dos variables que marcarán los próximos meses están claras: la velocidad con la que monetice el Modo IA y el rendimiento de la infraestructura que está construyendo. Alphabet tiene una nube que crece a triple dígito, pero también dos trimestres de caja libre negativa.
Los próximos resultados, previstos para febrero de 2027, dirán si el gasto récord empieza a rendir. Hasta entonces, la lección queda anotada: ni siquiera la empresa que inventó la búsqueda está a salvo de lo que su propia inteligencia artificial le está haciendo a ese negocio.
Fuentes: Bloomberg Línea, La Ecuación Digital.
